什麼是一鳥在手理論

一鳥在手理論又稱為“在手之鳥”理論，源於諺語“雙鳥在林不如一鳥在手”。該理論可以說是流行最廣泛和最持久的股利理論。其初期表現為股利重要論，後經威廉姆斯、林特納、華特和麥倫·戈登等發展為“在手之鳥”理論。

戈登是該理論的最主要的代表人物。1962年，戈登根據一些假設條件，通過數學分析論證，進一步完善了威廉姆1938年創立的股票價值股利貼現模型。1963年又對該模型的進行了修正，最終提出著名的戈登“手中鳥”模型。

“在手之鳥”理論的核心是認為在投資者眼裡，股利收入要比由留存收益帶來的資本收益更為可靠，故需要公司定期向股東支付較高的股利。

"在手之鳥"理論認為，用留存收益再投資帶給投資者的收益具有很大的不確定性，並且投資風險將隨著時間的推移而進一步增大，因此，投資者更喜歡現金股利，而不大喜歡將利潤留給公司。公司分配的股利越多，公司的市場價值也就越大。